【志忠論經(jīng)濟(jì)】蔡志忠：“中國(guó)認(rèn)真掂，香港最安全！”這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代！
專(zhuān)欄：金融
發(fā)布日期：2025-05-26
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蔡志忠-山西省港區(qū)政協(xié)常委及召集人、香港福建社團(tuán)聯(lián)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)主席及副主席、中國(guó)和平統(tǒng)一促進(jìn)會(huì)香港總會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)
“世界立立亂，中國(guó)認(rèn)真掂，香港最安全！”這是中聯(lián)辦鄭雁雄主任在出席香港再出發(fā)大聯(lián)盟5周年會(huì)議上的講話(huà)，他用粵語(yǔ)講出，顯得更有說(shuō)服力，也讓人更有親切感，在世界一片亂象中，香港與國(guó)家的風(fēng)景這邊獨(dú)好。說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)，今天全球各地不是受戰(zhàn)亂影響，便是被關(guān)稅脅迫，唯有中國(guó)不畏強(qiáng)權(quán)，堅(jiān)持對(duì)等反制，逼得美方不得不作出讓步。對(duì)于身處和平世界的東方大國(guó)，可以形容這是一個(gè)階段性的勝利！
來(lái)看看近期香港的金融市場(chǎng)，大型新股排隊(duì)到港上市集資，市場(chǎng)反應(yīng)十分熱烈。本港作為融資平臺(tái)，在首次公開(kāi)招股（IPO）及企業(yè)股份增發(fā)方面，今年的成績(jī)令人非常鼓舞，寧德時(shí)代H股作為全球今年以來(lái)最大宗IPO交易，使香港目前在全球IPO排名進(jìn)入第二。這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代！當(dāng)工商界被貿(mào)易戰(zhàn)打得暈頭轉(zhuǎn)向的時(shí)候，環(huán)球資金投向了世界最安全的城市。是危是機(jī)取決于自身的處境，是好是壞都屬于我們的時(shí)代！
我們這些樂(lè)觀主義者相信國(guó)家，相信香港，也相信自己?？吹降氖歉鞯刭Y金繼續(xù)蜂擁而來(lái)，企業(yè)和人才不斷增長(zhǎng)擴(kuò)張，帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益將會(huì)慢慢浮現(xiàn)。而中國(guó)今年首季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高達(dá)5.4%，香港增長(zhǎng)也達(dá)到3.1%，都屬于增長(zhǎng)較好的國(guó)家和地區(qū)。作為國(guó)際金融中心，香港的金融板塊勢(shì)頭良好，既獲取應(yīng)有的利益，也符合自身的定位，前景可謂一片光明。那么這個(gè)優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)頂住了半邊天，又能否帶挈其他行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展？如正在衰退的零售和飲食業(yè)，以及地產(chǎn)業(yè)等等。
金融市場(chǎng)的蓬勃和人才政策的成功，將能夠帶動(dòng)周邊配套產(chǎn)業(yè)升級(jí)，除了有大量的家族辦公室和各類(lèi)基金的成立，也將是虛擬資產(chǎn)和Web3的新基地，香港更有充分條件打造成為亞洲教育之都，大量的人才來(lái)港工作、中外學(xué)生到港入讀等等，創(chuàng)造住宅市場(chǎng)更大的需求，以及學(xué)生宿舍這條龐大的產(chǎn)業(yè)鏈。在新的商機(jī)出現(xiàn)之下，傳統(tǒng)行業(yè)又能否受惠？悲觀的論調(diào)仍然充斥市場(chǎng)，每當(dāng)零售或飲食市場(chǎng)出現(xiàn)倒閉事件，媒體馬上爭(zhēng)先恐后報(bào)導(dǎo)；又如地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)減價(jià)出售，網(wǎng)上又立刻紛紛唱衰物業(yè)市場(chǎng)，甚至指名道姓說(shuō)這個(gè)破產(chǎn)那個(gè)走路，為搏更多流量，無(wú)所不用其極，真正“語(yǔ)不驚人死不休！”
銀主盤(pán)低價(jià)成交 樓市于谷底徘徊
這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代！傳統(tǒng)行業(yè)的確出現(xiàn)商店“執(zhí)笠潮”，當(dāng)然也有一些新開(kāi)張，總體來(lái)說(shuō)應(yīng)該是關(guān)閉多過(guò)開(kāi)張；樓市方面，部分中小地產(chǎn)商和投資者因財(cái)困被銀行Call Loan，甚至出現(xiàn)銀主盤(pán)情況。然而相比1997年亞洲金融風(fēng)暴至2003年“沙士”期間，香港出現(xiàn)逾萬(wàn)宗銀主盤(pán)，現(xiàn)在的440幾宗，只是小兒科。不過(guò)，現(xiàn)今某些投資者的物業(yè)被銀主接管拍賣(mài)，便有大量的負(fù)面報(bào)導(dǎo)，雖然銀主拍賣(mài)只是個(gè)別例子，但網(wǎng)上卻充滿(mǎn)譏諷嘲笑的言論，正是一沉就百踩，香港網(wǎng)友的質(zhì)素有下降趨勢(shì)。
近日利率大幅下降，執(zhí)筆當(dāng)天銀行拆息（Hibor)跌至0.67%，H按息低至1.9厘多，創(chuàng)近3年新低，對(duì)經(jīng)濟(jì)和樓市非常利好。筆者多次強(qiáng)調(diào)，利率是決定樓價(jià)升跌的主要因素，過(guò)去受制于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)美元政策，引致香港利息居高不下，也導(dǎo)致部分借貸過(guò)度的投資者和中小企業(yè)面臨困境，苦苦支撐一段時(shí)間后，資金鏈開(kāi)始斷裂，才讓銀行使用法律程序進(jìn)行收樓。
這樣的話(huà)，市場(chǎng)上會(huì)產(chǎn)生一些超低價(jià)成交，再經(jīng)過(guò)網(wǎng)上淡友的大肆宣揚(yáng)，骨牌效應(yīng)之下，樓價(jià)便愈做愈低。所謂成也利率，敗也利率，對(duì)于后市發(fā)展，筆者沒(méi)那么悲觀，相信美國(guó)很快會(huì)改變貨幣政策，大幅下調(diào)利率，甚至重啟量化寬松政策來(lái)支持疲弱經(jīng)濟(jì)。因此，雖然樓市還在低位打底，但是利率也會(huì)在低點(diǎn)徘徊，樓價(jià)自然就有機(jī)會(huì)止跌回升。
